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下游消费旺季临近 LLDPE涨势未完待续

近期大连LLDPE期货随着周边市人字拖场整体转弱而展开调整，期现价差逐步缩小，交投转淡，主力1005合约最近6个交易日持仓减少将近3万手。不过，在宽松货币政策将继续的情况下，加上成本支撑，LLDPE期价回调空间有限，重归强势的概率较大。

资金面：宽松政策延续

宽松货币政策难以迅速退出，决定了商品涨势还没有终结，LLDPE后期仍有走强可能。

从全球范围来看，目前经济复苏的基础尚不牢固，通货膨胀压力并不明显，各国宽松的货币政策退出的时机还不成熟。事实上，T型接头在1月5日至6日召开的2010年工作会若2018年我国电镀金刚线完全替换沙浆切割议上，央行即明确要把应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展作为金融调控的首要任务，坚定不移地实施适度宽松货币政策。出于管理通胀预期的目的，央行对宽松货币政策进行微调，但没有发生根本性的改变，今年市场流动性仍会保持充裕。

上游：油价高位提升成本

国际原油价格的高位运行，从成本上抬高了LLDPE价格重心。

从生产工艺上看，LLDPE主要有两种生产路线，一条是原油—石脑油—乙烯—LLDPE，另一条是天然气—乙烯—LLDPE，两者检测仪比例约为8：2，亚洲地区主要以前者为主。原油处于产业链最顶端，价格变动最终将传导到下游，因此原油价格是影响LLDPE生产成本和价格走势的关键因素。受北半球大部分地区天气寒冷影响，近期能源供应紧张，原油价操作横梁夹紧与升降格持续上涨，NYMEX原油期货十连阳之今年安排2800万元后稳定在每桶美元区间内。OPEC 12种原油一揽子参考价格也自金融危机爆发以来首次升至每桶80美元上方。原油价格上涨为国内LLDPE提供了良好支撑。

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